Blur n'affecte que l'élément en question.
Focusout s'applique même sur les éléments parents.
Prenons un exemple :
<div id="A">
<div id="B">
<div id="C">
</div>
</div>
</div>
Si tu perds le focus sur la div C, le blur va détecter uniquement sur la div C, tandis que le focusout va être détecté sur la div C, la div B et la div A.
Tu peux voir ça ici :
http://jsfiddle.net/Pewel/7C4fG/